| 2023年1月5日，一名交易员在美国纽约市纽约证券交易所(NYSE)的交易大厅工作。

——市场不相信美联储的决心，这会带来实实在在的后果。

市场总算是被美联储教育了。

– 美元指数周四一度上涨0.7%，这个涨幅对全球市场来说绝对是不平静的一天。

– 美国股市全线下跌，道琼斯指数下跌1%，标普500指数下跌1.2%，纳斯达克指数下跌1.5%，这个跌幅很正常道指

– 美国国债下跌，10年期美债收益率从周三的3.709%上升到3.720%。

– 黄金价格从6个月高点回落，下跌1.1%，还没有做好现在就突破1900美元的准备。

– 影响市场的仍旧是“美国经济数据-美联储官员讲话”这条主线。

1、经济数据方面，市场因“好消息”而下跌

– 美国首申失业救济人数在2022年最后一周下降：上周首次申请失业救济人数减少1.9万，至20.4万；与此同时，续请失业救济人数小幅下降2.4万，至169.4万。显示劳动力市场保持历史性的紧俏状态。

– ADP数据显示，上个月私营部门就业人数增加了23.5万人，超出了绝大多数经济学家的预测。

就在前一天，美联储发布的会议纪要直白暗示：加息致力于一个特定的结果，那就是失业率上升和劳动力市场走软。美联储一直寻找就业降温的信号，但什么都没有。

现在强劲劳动力市场数据与美联储希望的正好相反，给了美联储继续加息的理由。

2、多位美联储官员发声力挺鹰派立场

圣路易斯联储主席布拉德（在与当地商业领袖的一场谈话中）表示，美联储理应使利率尽快达到限制性区域，需要在今年把利率至少提高到略高于5%的水平。

堪萨斯城联储主席乔治表示，支持把利率上调至5%以上，并保持至2024年内相当长时间。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，尽管有迹象显示价格压力有所缓和，但在通胀方面仍有很多工作要做。“我挺满意最近的报告，包括其中显示的价格压力放缓迹象，但我们仍有很多工作要做。我相信世界各国央行同僚都同意我的观点”。

在美联储官员讲话前，市场对美联储终点利率预期始终在5%下方，就在昨晚这一预期升至了5%。

从市场整体的涨跌幅看，仍旧算是克制，并未完全表现出对美联储鹰派立场的认可（下跌的还是不够）。一方面，市场的终点利率预期刚刚到达5%，而美联储所有成员的预估是“高于5%”；另一方面，市场对美联储高利率持续多长时间的认知存在问题，美联储认为至少会持续到2024年，而市场认为四季度有可能降息。

今晚即将公布的美国12月非农就业报告将令市场第一次得到释放。不过，真正的考验不是在1月，而是在年中。

最后，再提醒大家一个特别需要关注的地方，昨晚一夜之间见证了近期金融史上的一个里程碑事件——自2014年以来，全球首次没有负收益债券。

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